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开源证券股份有限公司陈宝健,闫宁近期对同花顺进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：业绩符合预期，有望受益于市场景气度回升》，本报告对同花顺给出买入评级，当前股价为183.18元。

同花顺(300033)
国内领先的金融信息服务提供商，维持“买入”评级
公司发布2023年半年报，业绩符合我们预期。7月政治局会议提出活跃资本市场，下半年市场景气度边际回升可期，公司有望持续受益。我们维持盈利预测不变，预计2023-2025年归母净利润为20.75、25.24、30.64亿元，EPS为3.86、4.70、5.70元，当前股价对应PE为49.0、40.3、33.2倍。维持“买入”评级。
事件：公司发布2023年半年报
2023上半年，公司实现收入14.70亿元，同比增长5.83%，实现归母净利润4.59亿元，同比下滑5.29%。单二季度，公司实现收入8.61亿元，同比下滑1.58%，实现归母净利润3.37亿元，同比下滑9.65%。公司收入保持平稳增长，利润有所下滑，业绩符合我们预期。利润下滑主要系公司继续加大研发投入，为开展人工智能大模型研发，数据标注及采购数据费用等成本有所增加所致。
政治局会议提出活跃资本市场，公司有望持续受益
2023上半年公司增值电信、广告及互联网推广、软件销售及维护、基金销售收入及其他交易手续费四项业务收入分别为8.63、3.20、1.11、1.77亿元，同比分别+7.94%、-0.99%、+21.88%、+0.43%。2023年上半年，Wind全A成交量为111.24万亿元，同比下滑2.52%，对公司业务产生一定负面影响。7月政治局会议提出“活跃资本市场，提振投资者信心”，有望进一步激发资本市场活力。从历史来看，随着市场活跃度提升，公司活跃用户数和付费比例均会提升，从而带动公司增值服务收入增长。下半年市场景气度边际回暖可期，公司有望持续受益。
公司持续加大研发投入，AI赋能打造增长新引擎
2023上半年，公司销售、管理、研发费用率分别为15.15%、6.87%、38.31%，同比分别提升3.26、1.03、0.94个百分点，销售费用增长主要系加大营销力度所致。公司持续保持AI技术应用研发投入，研发费用保持在较高水平。目前公司iFinD、“爱基金”等平台均已推出AI功能，AI开放平台旗下智能语音、虚拟人对话等产品也在多家证券、基金客户落地，AI赋能有望打造新的增长引擎。
风险提示：市场活跃度下降；研发投入效果不及预期；行业竞争加剧。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国泰君安刘欣琦研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为74.34%，其预测2023年度归属净利润为盈利19.26亿，根据现价换算的预测PE为52.75。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级15家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为224.76。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，同花顺（300033）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性良好。财务健康。该股好公司指标4星，好价格指标2星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）