本周(2023.4.29——2023.5.5)机构共调研32家上市公司(上周286家)，周大生获两百家以上机构参与调研，纳思达、分众传媒、鱼跃医疗、柳药集团获百家以上机构参与调研。

从行业分布来看，本周医药生物、机械设备、电力设备均有3家上市公司接受调研；随后为食品饮料、计算机、电子等行业，均有2家上市公司接受调研。

(资料图片仅供参考)

本周哪些上市公司被首次覆盖？

最新机构首次关注股票方面，近5日共有36份研报对上市公司进行首次覆盖。

最新评级调高股票方面，华电国际、绝味食品、晶科科技、北京城乡、千禾味业、三只松鼠、博威合金等均有券商给出明确的目标价格。

重点公司调研详情：周大生

，包括天风证券、中信资管、太平资产、敦和资产、睿远基金、朱雀基金、开源证券、国盛证券、交银施罗德基金、大成基金、嘉实基金等。

自2017年上市以来，

周大生

营收规模持续扩大，6年营收复合增长率超过25%，高居珠宝行业第一位。2022年度的现金分红（含2022年度实施的回购股份）合计达到7.22亿元，分红率接近70%。

结合股东数据，周大生一季度获得了4家社保基金入驻，其中社保101组合加仓202万股，社保116组合新进重仓357.5万股。值得注意的是，周大生已经获得社保基金连续重仓22个季度。

调研内容关注到多个市场关心的问题，为大家梳理如下：

2023年业绩指引

2023年营业收入及净利润增长指引是15%-25%，全年预计净增店铺400家，包括综合店和经典店。2023年整体店数规模会超5000家。

2023年一季度关店中，大约25%是由于换位置原因导致的。五一期间，根据已经使用公司终端pos系统的加盟商数据，五一节5天时间店均销售增长40.6%，具体以后续披露的2023年半年度报告相关财务数据为准。

电商2023年增速目标会高于去年（34.65%），2022年线上GMV接近40亿，3-5年规划电商线上GMV目标达到100亿。现在已经累计了2000多万可运营的消费者资产，高净值客户的占比和复购率在提升。

2023年一季度，加盟口径黄金销量有22吨多，同比增长近40%，首次实现单季度突破20吨

其中有30%的黄金（重量口径）是通过批发模式销售给加盟商的，70%的黄金（重量口径）是通过收取品牌使用费的方式销售给加盟商的。

黄金产品研发方面的规划

①建立和完善三个品牌产品体系，包括综合店“一童、二花、三人生”6条产品线产品体系；经典店的“中国心、时代情、时尚潮”3条产品线产品体系；以及即将推出的新品牌“7+1”产品线的产品体系。

②持续迭代创新，聚势合力打造品牌三大S级项目，包括幸福花嫁系列、国家宝藏系列和非凡国潮系列。

③持续深挖Y、Z世代人群黄金消费增量市场，聚焦发力年轻时尚板块。

④重点开发高毛利、高附加值黄金产品项目，主要包括三个方面：第一，今年将聚焦时尚穿搭、男女示爱和国风国潮三大消费场景，推出点钻潮金系列。第二是极光金系列（SHININGGOLD），目前上升势头很好，主要面向Y、Z世代人群，侧重5种风格打造，包括甜蜜风、简约风，INS风、复古风以及潮酷风等。

第三是文化消费板块，重点推出国家宝藏国风系列和国玉系列，主力人群是年轻国潮消费人群，产品款式设计独特、工艺质感强，产品偏时尚穿搭。

⑤在大数据基础上围绕经典店和综合店建立黄金产品配货模型，模型搭建后集中力量进行推广营销。

镶嵌产品的后续规划

钻石镶嵌是公司的传统优势产品。虽然镶嵌的整体规模是下滑的，但是毛利点很高，公司对于镶嵌产品的研发及营销战略不会松懈，在行业里还是要保持领先。

参考资料：

注：信息来源为ifind数据库(截止2023年5月5日星期五15：30)

20230505-华金证券-周大生-黄金品类、电商渠道延续较快增速，推动营收规模稳步增长

本报告由研究助理协助资料整理，由投资顾问撰写。投资顾问：于鑫（登记编号：A0740622030003）