每经记者：刘颂辉 每经编辑：魏文艺

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4月13日，新力控股(集团)有限公司（以下简称新力控股）官网首页的醒目位置仍然是股票代码“2103.HK”，股价则定格在4.03港元。

在各大证券交易平台，这家房地产黑马企业已被贴上了“退市”标签，股票也于当天在港交所正式摘牌。

仅成立九年，新力控股就就以惊人的速度从江西出发登陆上海，跨越千亿销售规模，冲进TOP30房企行列，公司创始人张园林也在44岁时成为江西地产首富。

在港交所漂流1246天后，新力控股以首家被摘牌的内地房企角色，结束了令人唏嘘的资本征程。其兴也勃焉，其亡也忽焉。

新力控股虽已退市，留给公司管理层的问题还有很多，包括如何化解债务，以及全国化布局的楼盘项目如何顺利开发、如期交付等。

来源：新力控股公告

强制退市

市场对于新力控股的发展大多是不可思议，而对其被强制退市却并不意外。

新力控股自2021年9月20日起停牌18个月之久，至今仍未发布2021年财报、2022年中期业绩报告和2022年财报。

“张园林据说失联了，电话打不通了吗？”上海一家头部房企的内部人士在与《每日经济新闻》记者谈及近期房地产行业的时候，首先对新力控股的退市如此感叹。

2021年7月份，网传一封不可思议的“求救信”将张园林拉向了舆论焦点，彼时，上市仅8个月的新力控股正处于高光时刻。

“求救信”称，新力控股上市募资过程中，张园林作为公司老板，被由保荐人、承销商、金融高利贷集团、市值管理团队和基金经理五班专业人士组成的诈骗集团，逼入了险境。

公开资料显示，张园林的学历为中等职业技术学院毕业，33岁时自主创业成立江西新力置地。创业之前，他主要在江西五建和丰城希尔顿项目做工程管理，的确没有与金融机构接触方面的经验。

“求救信”曝出后，新力控股方面火速回应称，信中内容纯属子虚乌有，恶意中伤，并且向公安机关报了案。

两个月后的2021年9月，新力控股的一笔美元债即将到期，有投资者在聊天群里询问公司的债务解决方案时，张园林仅简单回复了“正在想办法加快应对，多谢大家继续支持公司”后，就退出了群聊。

张园林的举动引发了境外投资者的不满，矛盾进一步升级。2021年9月20日，新力控股的股价一开盘就遭遇闪崩，暴跌87%，市值蒸发120亿港元。同日，公司以内幕消息为由宣布停牌。

来源：新力控股公告

一个星期后，新力控股正式宣布违约，承认股价暴跌是张园林质押的股票强制平仓所致。公司面临因宏观经济状况而导致的不曾预期的流动资金问题，若干附属公司未能于相关到期日或之前就两项境内融资安排于2021年9月18日支付应付利息合共约3874.2万元（逾期付款）。

新力控股停牌后，张园林再也没有公开露面过。

18个月以来，投资者没能等来新力控股的偿债计划，也没有债务重组方案。期间，新力控股三次发布“复牌指引”，却只相当于例行公事，没有采取实际行动，被市场指为彻底“躺平”。

黑马失蹄

成立于2010年的新力控股，堪称房地产行业的一匹黑马。

新力控股在掌舵人张园林的手中，由一家江西区域公司发展成全国化布局的企业。2016年，公司的销售金额暴涨3倍至161.3亿元，之后3年（2017-2019年）的销售规模一路狂飙突进，分别达到428.1亿元、887.3亿元、914.23亿元。

仅仅用了三四年时间，新力控股的销售规模便由百亿冲至千亿边缘，年复合增长率高达78%；营业收入相比2016年翻了12倍，年复合增长率达130%。2019年11月15日，新力控股登陆港交所，成为内地成立时间最短的上市房企。上市首日，新力控股市值达到139.41亿港元。

新力控股的上市，也让张园林夫妇迎来高光时刻，两人以14亿美元跻身《2020福布斯中国400富豪榜》第354位，成为江西地产首富。这一年，张园林44岁。

2020年，新力控股跻身千亿房企阵营，合约销售额达到1137.3亿元。当年3月，房地产行业明星职业经理人陈凯加盟新力控股，被委任为联席董事长、行政总裁兼执行董事。此前，陈凯曾在华润置地、龙湖、阳光城、中南置地等多家头部房企担任过高管。

新力控股令人咋舌的发展速度，背后靠的是高额举债。财报显示，2016年新力控股的净资产负债比率190%，2018年即飙升至240%。2020年，这一比率突然下降至63.6%，被市场质疑是通过担保、少数股东权益等方式进行明股实债式在降债，实际上只是债务的冰山一角。

或许，加盟新力控股后的陈凯意识到了危机，仅半年后便提出离职，新力控股也开始走向下坡路。

事实上，连张园林自己也对新力控股萌生了退意。工商信息显示，原本由张园林实控的新力科技集团，变更成了张良剑。新力科技先将江西京学名教教育科技100%股权转让给江西纽火商贸，后将便利店连锁公司“有家实业”80%的股权转移至张磊。2022年10月13日，张园林夫妇还将新力科技的股权转让给了永琴陌实业和首骏房地产。

“类似新力控股这类千亿房企的实控人，在出现爆雷危机之前，早就将个人财富与公司业务做了切割。”前述头部房企的人士告诉记者，他们手里远远不止一宗生意。

交付迷局

如果对张园林来说，新力控股只是手里一宗失败的生意，而对于购买了新力控股旗下楼盘的购房者和投资者来说则是大事情。

官网显示，新力控股在江西、长三角、大湾区、中西部核心城市以及中国其他区域的50多座城市，开发布局房地产项目。

今年1月6日，新力控股官微发布消息称，公司在2022年排除万难共交付房屋近3万套，包括武汉新力城、惠州新力花园等。元旦至今，3000余套房屋完成交付，包括成都地区的新力郦园、新力曦悦和新力东园等。

来源：新力控股官微

为了敦促新力控股的楼盘开工建设，去年8月，长沙市天心区赤岭路街道办事处发布公开信称，新力铂园项目由于多种原因进度缓慢，但项目资金全部进入区住建局监管账户，不会成为“烂尾楼”。

而在福州，新力地产2020年进驻福州城区的首个项目新力悦榕首府则没有如此幸运。该项目原计划于2023年底交房，但由于停工，数百套房源被冻结。

4月14日，记者查询福州市长乐区不动产登记与交易一体化平台发现，新力悦榕有4个楼栋已取得预售许可证，目前剩余300余套未售房源显示为“限制”状态，另外有160余套房源已销售备案网签。事实上，工商信息显示，新力地产已于2021年从该项目退出。